欢迎来到机电网    [ 请登录 ]  [ 会员注册 ]

返回尊宝娱乐澳门星际娱乐官方网站|English|设为尊宝娱乐澳门星际娱乐官方网站|加入收藏|

您现在的身分:机电网 - 石化通用
石化机械:收入快速增长,受益三桶油资本开支上行
作者: 佚名 时间:2018-12-21文章来源:新浪网访问量:586

收入加速增长,四季度有望进入业绩确认高峰单季度看,2018q3公司实现收入12.96亿元,同比增长55.33%;归母净利润4637万元,同比增长40.61%,陆续了二季度以来的高增长态势。由于公司下游结算主要集中在下半年,特别是四季度是结算的最高峰,但相关成本(原原料采购、人工等)已提前计入前三个季度,故我们认为前三季度报表还不克真实反应公司实际经营状况。

2017q4单季度实现净利润1.35亿元,我们认为在半年报订单同比增长50%+的情况下,2018q4业绩也有望随之大幅增长,从而显著提升全年业绩水平。

报告期内,公司综合毛利率18.18%,同比提升1.53pct。期间费用率19.01%,同比降低2.5pct;其中销售费用率6.46%(yoy-0.44pct)、治理和研发费用率11.15%(yoy-1.15pct)、财务费用率1.4%(yoy-1.79pct)。报告期内,公司预收账款4.49亿元,同比大幅增长210.93%,主要是因为公司订单量高速增长。

三桶油资本开支快速增长公司订单和收入和三桶油资本开支高度相关,在国家能源安定+自然气保供的政策背书下,三桶油将继续加大资本开支力度,截止今年上半年,“三桶油”勘探开拓资本开支合计901.2亿元,同比增长22.5%,其中中石化为107.6亿元,同比增长56.7%。石化机械在的油气设施、自然气管道、钻头等业务均处于国内龙头身分,又是中石化旗下唯一油气设施上市公司,将最为受益于此轮资本开支上行。

受益页岩气和自然气管网建设提速在国家煤改气政策的推动下,自然气开展潜力巨大,但随着我国自然气消费量的快速增长,供需缺口日益扩大,当前年我国自然气对外依存度已超越40%。在气荒倒逼下,我国非常规气迎来黄金开展期,2017年我国页岩气产量91亿立方米,依据计划,估量2020年页岩气产量将抵达300亿,我国页岩气开拓进入高速增长期。依据草根调研,当前钻机和压裂设施严峻缺货,公司是我国压裂设施龙头企业,将显著受益页岩气大开拓。

此外,我国自然气管网建设提速,公司子公司沙市钢管厂已中标鄂安沧和新粤浙等一批重大项目,随着公司产能的不断释放,在充分订单的保证下,管道业务有望迎来数年高景气期。

盈利性预测与估值我们估量公司2018-2020年净利润分别为1.43亿、2.71亿和3.73亿,对应pe分别为39倍、20倍和15倍,维持“买入”评级。

风险提示:订单确认不达预期;气体业务扩张放缓

资讯关键词】:    【打印】【封闭】【返回顶部

  • 资讯
  • 政策
  • 市场
  • 技术

资讯新濠影汇娱乐官网

邮箱:791495700@qq.com

电话:0571-28331524

版权一切:机电网|机电传媒研究中心

地点:杭州市滨江区西浦路1503号滨科大厦11楼(杭二中斜劈面) 世博客服QQ:47150635

联系电话:0571-87774297 传真:0571-28290892 Email:donemi@163.com 技术撑腰:杭州滨兴科技股份有限公司

条评论